A Associação da Indústria Farmacêutica (Sindusfarma) divulgou os dados de vendas de outubro de 2025, que mostraram mais um mês de bom ritmo de crescimento tanto no sell-in quanto no sell-out.
As vendas do varejo farmacêutico (sell-out) cresceram 13,1% A/A e as vendas da indústria farmacêutica (sell-in) aumentaram 12,4% A/A em outubro.
O Banco Safra acredita que o desempenho continuamente melhor das farmácias se explica por:
- (i) o verão mais frio do que o esperado; e
- (ii) os medicamentos GLP-1 como Ozempic, Rybelsus, Saxenda, Victoza, Trulicity e outros.
O Banco Safra espera que o crescimento da receita das varejistas listadas continue superando o crescimento do mercado, o que implica ganhos de participação.
No geral, o Safra mantém visão positiva para o setor farmacêutico. Os dados reforçam a visão de que as vendas devem continuar sendo positivamente impactadas pela melhora da oferta e da demanda nos próximos meses.
Ações das redes de farmácia com potencial de valorização
Portanto, o Safra espera novas altas de vendas no 4T25, principalmente para a Raia Drogasil (RADL3). Além disso, o banco segue particularmente construtivos em relação à Panvel (PNVL3) e Rede Pague Menos (PGMN3), já que a primeira continua fortalecendo sua presença na Região Sul enquanto melhora sua margem EBITDA.
No caso de PGMN, o Safra segue confiante no turnaround da EF e no desempenho consolidado mais forte, evidenciado pelos resultados dos trimestres anteriores.
Por fim, para Hypera (HYPE3), esperamos mais um trimestre com desempenho de sell-out abaixo do crescimento do mercado.
