A Eztec (EZTC3) divulgou sua prévia operacional do primeiro trimestre de 2026 com resultados que superaram as estimativas do Banco Safra. No consolidado, a construtora apresentou uma atividade de lançamentos mais intensa do que o esperado. A taxa de absorção dos empreendimentos lançados chegou a 38%, e as vendas de estoque apresentaram melhora sequencial relevante.
Esses fatores combinados resultaram em vendas 21% acima das projeções. A taxa de velocidade de vendas, conhecida como SoS (sales over supply), atingiu 18% no trimestre, alta de 5,9 pontos percentuais frente ao mesmo período de 2025.
Lançamentos e vendas no trimestre
A Eztec lançou quatro empreendimentos entre janeiro e março de 2026, totalizando R$ 925 milhões em Potencial de Vendas (PSV) líquido. O volume representa crescimento de 18% frente ao quarto trimestre de 2025, alta de 50% na comparação anual e superação de 75% em relação às estimativas do Safra.
A taxa de absorção dos lançamentos atingiu 38%, avanço de 6 pontos percentuais frente ao trimestre anterior e de 14 pontos percentuais na comparação anual. O empreendimento Casa Nacional, lançado na última semana do trimestre, registrou cerca de 8% das unidades vendidas. Excluindo esse projeto, a taxa de absorção teria alcançado 50%.
Vendas de estoque crescem e distratos recuam
As vendas de estoque totalizaram R$ 166 milhões no primeiro trimestre de 2026, alta de 30% frente ao quarto trimestre de 2025. Na comparação anual, o resultado ficou 13% abaixo. A taxa de absorção do estoque chegou a 7%, com avanço de 0,8 ponto percentual em relação ao período anterior.
Ao mesmo tempo, os distratos recuaram para 8% das vendas brutas, queda de 6 pontos percentuais na comparação trimestral. Esse movimento contribuiu diretamente para um resultado líquido mais robusto.
Vendas líquidas avançam em relação ao ano anterior
As vendas líquidas da Eztec totalizaram R$ 697 milhões no primeiro trimestre de 2026, alta de 25% em relação ao trimestre anterior e de 81% frente ao mesmo período de 2025. O resultado ficou 21% acima das projeções do Safra.
A taxa de velocidade de vendas trimestral alcançou 18,2%, avanço de 1,9 ponto percentual frente ao quarto trimestre de 2025 e de 5,9 pontos percentuais na comparação anual. O desempenho superou a projeção do Safra em 1,2 ponto percentual.
Estoque mais saudável
O estoque da Eztec encerrou o primeiro trimestre equivalente a 16,6 meses de vendas. No quarto trimestre de 2025, esse índice era de 17,7 meses. No primeiro trimestre do mesmo ano, chegava a 18,0 meses.
A trajetória de queda indica condições mais favoráveis para os próximos lançamentos da companhia.
Análise dos especialistas
O Banco Safra avalia que a Eztec (EZTC3) entregou um desempenho de vendas recorde no período, sustentado pela sólida absorção dos lançamentos e pela melhora nas vendas de estoque. Com base nesse resultado, o banco reitera a recomendação de Compra para o papel.
O Safra destaca a avaliação atrativa de 0,8 vez o Preço sobre Valor Patrimonial (P/VPA) projetado para 2026. Esse patamar abre espaço para uma reprecificação das ações à medida que o ciclo de afrouxamento monetário avança.