A Eztec (EZTC3) fechou contrato de locação de longo prazo com o Itaú Unibanco. O acordo prevê a ocupação total do empreendimento Esther Towers, com cerca de 91,4 mil metros quadrados de área bruta locável (ABL).
O contrato tem prazo inicial de 10 anos e pode ser estendido por mais cinco anos. A locação ocorrerá de forma gradual, alinhada à entrega das duas torres. A primeira torre deve ser entregue até o final de 2026 e a segunda até o final de 2027.
Receitas previstas e aspectos financeiros da operação
O contrato gerará receitas de aluguel estimadas em R$ 1,17 bilhão durante os primeiros dez anos. O cálculo considera os preços atuais e a correção anual pelo índice IPCA. O aluguel médio mensal ficará em torno de R$ 107 por metro quadrado. Esse valor é cerca de 7% inferior à estimativa anterior da Eztec. Assumindo uma taxa de capitalização em 8%, o valor potencial da transação chega a aproximadamente R$ 1,4 bilhão.
Rentabilidade e avaliações do Safra
A Eztec já investiu cerca de 85% dos R$ 1,2 bilhão previstos para o projeto. O lucro líquido estimado para a operação é de R$ 134 milhões. Esse resultado representa 21% do lucro projetado para 2027 e 4% do valor de mercado da empresa.
Apesar da locação total trazer mais visibilidade para a monetização do Esther Towers, boa parte disso já estava precificada pelo mercado. Isso refletiu no bom desempenho recente das ações da companhia. Considerando que o ativo será vendido em até dois anos, o Safra estima um valor presente líquido de R$ 895 milhões. Esse valor equivale a um dividend yield de aproximadamente 25%.
A análise do Safra indica que a Eztec deve negociar o ativo com múltiplos atraentes. O preço sobre lucro implícito será de cerca de 4,9 vezes no fim de 2027, descontando o financiamento de construção previsto para vencer no primeiro trimestre de 2027.