O fluxo de notícias do setor pode ajudar a identificar mudanças na direção do mercado de celulose. No entanto, o indicador não antecipa com precisão o momento dos movimentos de preços.
A análise do Banco Safra classificou notícias publicadas pela Fastmarkets conforme o impacto esperado sobre os preços da celulose de fibra curta e da celulose de fibra longa. Em seguida, o Safra comparou o saldo semanal entre manchetes positivas e negativas com os preços de referência na China.
O resultado indica que mudanças persistentes nesse fluxo oferecem sinais mais claros para a celulose de fibra curta. Para a fibra longa, a relação existe, mas os fatores estruturais do mercado ainda prevalecem sobre notícias pontuais.
Fibra curta mostra melhora
A celulose de fibra curta, usada sobretudo na produção de papéis para imprimir, escrever e embalagens, apresentou fluxo de notícias positivo ao longo de todo o período analisado.
Desde o início de 2025, foram registradas 273 manchetes positivas e 140 negativas. Esse movimento acompanhou a alta dos preços, que saíram da faixa de US$ 400 por tonelada e superaram US$ 600 por tonelada antes de uma correção recente.
Nas últimas três semanas, o saldo voltou a favorecer a celulose de fibra curta. Foram 12 notícias positivas, ante cinco negativas.
Os reajustes anunciados, próximos de US$ 20 por tonelada, e uma recomposição mais forte dos estoques na China ajudaram o indicador PIX China BHKP Net a alcançar cerca de US$ 580 por tonelada na última sexta-feira.
Ainda assim, o Safra mantém cautela quanto à continuidade da recuperação. A demanda por papel segue fraca. Além disso, os estoques de celulose cresceram no último mês, grandes fabricantes chineses resistem aos aumentos de preços e novas capacidades produtivas entram em operação.
A recomposição de estoques pode sustentar os preços no curto prazo. Porém, os fundamentos ainda limitam o potencial para altas mais relevantes.
Fibra longa segue pressionada
O cenário permanece mais fraco para a celulose de fibra longa, usada em produtos que exigem maior resistência, como papéis para embalagem e papéis sanitários.
Desde o início de 2025, o fluxo de notícias apresentou saldo negativo, com 146 manchetes positivas e 189 negativas. O comportamento acompanhou a queda dos preços, que recuaram de cerca de US$ 689 por tonelada para a faixa entre US$ 635 e US$ 640 por tonelada.
Nas últimas três semanas, houve apenas uma melhora marginal. Foram seis notícias positivas e cinco negativas, intensidade bem inferior à observada na celulose de fibra curta.
Como consequência, o indicador PIX China NBSK Net permaneceu praticamente estável, em torno de US$ 638 por tonelada.
O excesso de oferta, os estoques elevados e a demanda fraca por papel continuam pressionando o mercado. Além disso, os mercados de revenda e contratos futuros ainda mostram pouca disposição para uma recuperação mais forte.
Tendência vale mais que manchetes isoladas
A análise sugere que o saldo de notícias é mais útil quando avaliado de forma contínua. Uma sequência de manchetes favoráveis pode indicar melhora dos fundamentos. Da mesma forma, um fluxo persistente de notícias negativas pode antecipar deterioração das condições de mercado.
Para a celulose de fibra curta, esse padrão esteve alinhado às principais mudanças na direção dos preços. Já para a fibra longa, períodos de notícias positivas não foram suficientes para gerar recuperação sustentada.
Assim, o indicador deve servir como ferramenta complementar de análise. Os preços da celulose ainda dependem, sobretudo, da demanda chinesa, dos níveis de estoques, das interrupções de oferta, da entrada de novas capacidades e das iniciativas de reajuste dos produtores.