A C&A Brasil (CEAB3) apresentou resultados sólidos no segundo trimestre de 2026. Embora a receita tenha ficado praticamente em linha com as estimativas do Banco Safra, a rentabilidade superou as expectativas, impulsionada pela expansão das margens e pela melhora do desempenho do segmento de vestuário.
Os números reforçam a percepção de que as pressões observadas sobre as vendas ao longo dos últimos trimestres foram temporárias e que a companhia voltou a ganhar tração operacional.
Vendas avançam com recuperação do vestuário
As vendas consolidadas cresceram 1,2% na comparação anual, em linha com as projeções do Safra.
O principal destaque foi o desempenho da divisão de vestuário, que registrou crescimento de 6% e alcançou receita de R$ 1,9 bilhão.
As vendas nas mesmas lojas desse segmento avançaram 4,1%, refletindo o bom desempenho da coleção de inverno e a consolidação do conceito de lojas mais recentes da companhia.
Por outro lado, a divisão Fashiontronics continuou impactada pela estratégia de descontinuação da categoria de eletrônicos, registrando queda de 37% nas vendas em relação ao mesmo período do ano anterior.
Margem bruta surpreende positivamente
A rentabilidade foi o principal destaque do trimestre.
A margem bruta consolidada alcançou 58,1%, avanço de 1,4 ponto percentual em relação ao segundo trimestre de 2025 e resultado superior às expectativas do Safra.
O desempenho refletiu melhorias tanto na operação de vestuário quanto na divisão Fashiontronics.
Segundo a companhia, a estratégia de precificação mais eficiente e a metodologia de testes aplicada às coleções contribuíram para reduzir a necessidade de descontos e melhorar a rentabilidade dos produtos.
No segmento de vestuário, a margem bruta avançou pelo vigésimo trimestre consecutivo, reforçando a consistência da estratégia comercial.
Resultado operacional supera projeções
Mesmo com a menor contribuição da divisão Fashiontronics para as receitas, a companhia preservou níveis elevados de rentabilidade operacional.
A margem EBITDA ficou em 20,9%, apenas ligeiramente abaixo da registrada um ano antes e acima das projeções do Safra.
O resultado demonstra a capacidade da empresa de compensar pressões em algumas linhas de receita por meio de ganhos de eficiência e melhor gestão comercial.
Lucro cresce e serviços financeiros se destacam
O lucro líquido ajustado somou R$ 130 milhões no trimestre, crescimento de 4,3% em relação ao mesmo período de 2025.
Embora o resultado tenha ficado muito próximo das estimativas do Safra, a divisão de serviços financeiros surpreendeu positivamente.
A C&A Pay registrou lucro de R$ 15,4 milhões, resultado bem superior às projeções do mercado.
O desempenho foi favorecido pelo crescimento das receitas, redução da inadimplência e ganhos de eficiência operacional.
Carteira de crédito cresce com menor inadimplência
A operação financeira da companhia manteve expansão da carteira de crédito.
Os empréstimos com prazo de até 360 dias cresceram 10% na comparação anual, enquanto as operações com vencimento em até 720 dias avançaram 6%.
Ao mesmo tempo, a estratégia mais conservadora na concessão de crédito contribuiu para uma redução expressiva da inadimplência.
O índice de atrasos caiu 3,7 pontos percentuais em relação ao ano anterior, fortalecendo a qualidade da carteira e sustentando a melhora dos resultados financeiros.
Perspectivas ficam mais favoráveis
Na avaliação do Safra, o trimestre trouxe sinais importantes de recuperação para a operação de vestuário, principal negócio da companhia.
A retomada do crescimento das vendas nas mesmas lojas e a continuidade da expansão das margens sugerem que os desafios enfrentados anteriormente não tinham caráter estrutural.
Além disso, a expectativa é de que a divisão Fashiontronics enfrente comparações mais favoráveis nos próximos trimestres, o que pode contribuir para uma estabilização das vendas.
Safra vê potencial para as ações
O Safra avalia que os resultados reforçam uma visão mais construtiva para a companhia nos próximos trimestres.
A combinação entre melhora operacional, crescimento da rentabilidade, recuperação do vestuário e desempenho resiliente dos serviços financeiros fortalece a tese de investimento.
Com as ações negociando a múltiplos considerados atrativos pelo banco, a C&A segue oferecendo um ponto de entrada interessante para investidores que buscam exposição ao setor de varejo de moda.