A AZZAS 2154 (AZZA3) anunciou em 2 de setembro de 2026 uma reorganização societária que prevê a separação de suas operações em duas companhias independentes.
A Arezzo&Co será liderada pelo grupo Birman, enquanto a SOMA ficará sob o comando do grupo Jatahy. A operação também prevê a criação de uma holding independente para concentrar os negócios da FARM Rio.
As duas companhias deverão ser listadas no segmento Novo Mercado da B3. A conclusão da reorganização ainda depende da aprovação do conselho de administração, dos acionistas e do Conselho Administrativo de Defesa Econômica, além da autorização para a listagem da SOMA.
Foco volta à operação
Na avaliação do Safra, a reorganização é positiva para a AZZAS 2154. A separação deve reduzir os desafios provocados por prioridades estratégicas diferentes entre os negócios herdados de Arezzo e SOMA.
Com estruturas independentes, as equipes de gestão poderão concentrar esforços na execução operacional e na adaptação ao cenário de desaceleração da demanda.
A mudança também pode melhorar a clareza das estratégias de cada companhia. Os investidores terão condições de avaliar separadamente os negócios, a alocação de capital e os resultados operacionais de cada plataforma.
Processo terá duas etapas
A reorganização será realizada em duas etapas.
Primeiro, uma cisão parcial vai separar as marcas e as operações entre Arezzo&Co e SOMA. O processo também criará uma holding independente para os negócios da FARM Rio.
Depois, os grupos acionistas Birman e Jatahy deverão realizar uma troca de ações envolvendo papéis da Arezzo&Co e da SOMA.
Segundo a AZZAS 2154, o objetivo é permitir que cada negócio opere com gestão própria e acesso direto ao mercado de capitais.
Portfólio da Arezzo&Co
Após a reorganização, a Arezzo&Co ficará responsável pelo portfólio de calçados e bolsas.
A companhia reunirá as marcas Arezzo, Schutz, Anacapri, Vans, Alexandre Birman, Carol Bassi e Hering, além de suas extensões.
A Arezzo&Co também deterá 57,4% da FARM Rio. A participação ficará vinculada à holding que reunirá as operações da marca no Brasil e no exterior, além da Fábula.
Portfólio da SOMA
A SOMA concentrará as marcas Animale, NV, Maria Filó, Cris Barros, Reserva e suas extensões.
O portfólio também incluirá Oficina e Foxton. A companhia ficará com os 42,6% restantes da FARM Rio.
A Arezzo&Co e a SOMA continuarão avaliando alternativas estratégicas para a FARM Rio após a conclusão da reorganização.
Nova estrutura acionária
Após a operação, o grupo Jatahy deterá 25,95% da SOMA. O grupo Birman terá 32,13% da Arezzo&Co e manterá uma participação de 6,18% na SOMA.
Os demais acionistas ficarão com 67,87% de cada companhia.
A AZZAS 2154 informou que todos os atuais acionistas receberão ações da Arezzo&Co e da SOMA na proporção de suas participações atuais. Dessa forma, os investidores deverão preservar seus interesses econômicos relativos nas duas empresas.
Potencial de destravar valor
A separação pode permitir que o mercado avalie cada companhia de acordo com suas próprias características, perspectivas de crescimento e necessidades de capital.
Uma tese de investimento mais clara pode aumentar a transparência sobre a execução das estratégias e facilitar a comparação com outras empresas do varejo.
Além disso, a autonomia das equipes de gestão pode melhorar o alinhamento entre estratégia, modelo de negócios e alocação de recursos.
A avaliação positiva do Safra, contudo, depende da aprovação dos órgãos competentes e da execução adequada da reorganização. O desempenho das duas companhias após a separação também será determinante para confirmar o potencial de criação de valor.