A Aura Minerals (AURA33) reportou produção de 75,4 mil onças equivalentes de ouro no segundo trimestre de 2026, resultado que ficou abaixo das estimativas do Safra. Apesar disso, o banco mantém perspectiva positiva para a companhia diante da expectativa de recuperação operacional ao longo do segundo semestre.
A produção cresceu 18% na comparação anual, mas ficou 3% abaixo da projeção do Safra. Excluindo a operação da Mineração Serra Grande, conhecida como MSG, o desempenho ficou 4% abaixo das estimativas.
Segundo o banco, o resultado do primeiro semestre ainda permanece distante do ritmo necessário para atingir o guidance anual. Em termos anualizados, a produção atual está 7% abaixo da faixa inferior da meta divulgada pela companhia para 2026.
Mesmo assim, o Safra acredita que a melhora esperada nas principais operações deve compensar uma recuperação mais lenta na MSG e permitir que a Aura permaneça dentro do guidance.
Almas e Borborema superam expectativas
As operações de Almas e Borborema foram os destaques positivos do trimestre.
A mina de Almas produziu 16,1 mil onças equivalentes de ouro, alta de 25% na comparação anual e volume 17% acima da estimativa do Safra.
O desempenho foi impulsionado pelo aumento da capacidade de processamento após a expansão da planta.
Já Borborema produziu 14,3 mil onças equivalentes de ouro e ficou 3% acima da projeção do banco, sustentada pela continuidade da rampa de produção comercial.
Apoena e Minosa pressionam resultado
Por outro lado, as operações de Apoena e Minosa decepcionaram no trimestre.
A produção de Apoena somou 5,7 mil onças equivalentes de ouro, queda de 30% em relação ao mesmo período do ano anterior e 22% abaixo da estimativa do Safra.
Segundo o banco, o desempenho refletiu menores teores de minério e taxas de recuperação mais baixas, em linha com o sequenciamento da mina.
Na Minosa, a produção caiu 21% na comparação anual, para 14,3 mil onças equivalentes de ouro. O resultado foi impactado pelo maior volume de minério empilhado e menor alimentação da planta.
MSG segue em recuperação operacional
A operação da MSG produziu 7,2 mil onças equivalentes de ouro no trimestre.
A Aura segue avançando no processo de recuperação operacional da mina, com investimentos em infraestrutura subterrânea e desenvolvimento primário.
A companhia também trabalha na transição do método de lavra para o modelo bottom-up, estratégia considerada importante para melhorar a produtividade da operação no longo prazo.
Safra mantém projeção de EBITDA
Mesmo com a produção abaixo das expectativas, o Safra manteve sua projeção de EBITDA para o segundo trimestre em US$ 204 milhões.
O banco incorporou aos cálculos os embarques realizados no período, que superaram a produção em aproximadamente 2,3 mil onças equivalentes de ouro.
Na avaliação do Safra, a expectativa de aceleração operacional no segundo semestre continua sendo o principal fator para sustentar a trajetória da Aura Minerals ao longo de 2026.