A dinâmica da Ambev (ABEV3) tem mostrado alguma melhora na Argentina, mas o ambiente desafiador no Brasil e no Canadá, combinado com pressões sobre o custo dos produtos vendidos (COGS), deixa pouco espaço para uma reavaliação positiva, na avaliação dos especialistas do Banco Safra.
Segundo a análise, a tese de investimento da Ambev parece uma faca de dois gumes: um modelo de negócios ainda altamente lucrativo, apesar de alguns contratempos nos últimos anos, e um balanço aparentemente à prova de crises, mas com perspectivas desafiadoras quando se observa a dinâmica geral da indústria e o regime tributário em mudança no Brasil.
No geral, com a avaliação atual em linha com a de pares globais, o Safra não vê uma relação risco-retorno atraente para ABEV3, especialmente considerando que seus riscos intrínsecos parecem maiores do que os dos concorrentes.
Assim, o Safra mantém a recomendação de desempenho abaixo da média (Venda), com novo preço-alvo de R$13,50 por ação (ante R$14,00 anteriormente).
