O Banco Safra reuduziu levemente a estimativa de EBITDA da Vale (VALE3) para o 3T25 para cerca de US$ 4,15 bilhões (ante ~US$ 4,20 bilhões), ainda cerca de 3,5% acima do consenso de US$ 4,01 bilhões.
Em relação às projeções do Safra, embarques de pelotas e cobre superaram as expectativas, compensando preços realizados menores de pelotas. No entanto, a contribuição das pelotas para o prêmio total do minério de ferro ficou abaixo do esperado, o que sugere custos e despesas mais altos, segundo a análise do Safra.
A Vale manteve suas metas de produção para 2025, com todas as divisões caminhando para o limite superior do guidance. No Níquel, o segundo forno de Onça Puma iniciou operação e o cronograma de manutenção da ETM está mais leve no 4T.
Preços realizados pela Vale (VALE3)
O preço das finas de minério de ferro subiu 11% t/t no 3T25 para US$ 94,4/t (~1% abaixo da estimativa), acompanhando os preços de referência e maiores prêmios.
O preço das pelotas caiu 3% t/t para US$ 131/t (~5% abaixo da estimativa), devido a prêmios menores. O cobre subiu 9% t/t para US$ 9.818/t (~5% acima da estimativa), refletindo preços médios mais altos na LME e menores TC/RCs spot.
Já o níquel caiu 2% t/t para US$ 15.445/t (~1% abaixo da estimativa), em linha com os menores preços da LME.
