A Localiza (RENT3) apresentou resultado operacional sólido no segundo trimestre de 2026. O lucro líquido ajustado alcançou R$ 1,003 bilhão, superando em 5,7% a estimativa do Banco Safra e em 3,8% o consenso do mercado.
O desempenho refletiu principalmente o crescimento do lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização da operação de locação. O indicador avançou 12,8% em um ano, apoiado por reajustes de tarifas nos segmentos de aluguel de carros e gestão de frotas.
A estratégia de preços reforçou o foco da companhia em ampliar o retorno sobre o capital investido. A Localiza também manteve uma gestão disciplinada das tarifas e da utilização da frota.
Retorno sobre capital avança
O retorno sobre o capital investido da Localiza aumentou 2,4 pontos percentuais em um ano, para 16,1% no primeiro semestre de 2026.
Ao mesmo tempo, o custo da dívida depois dos impostos subiu para 10,0%, ante 9,6% no mesmo período de 2025. Mesmo com essa pressão, a diferença entre o retorno sobre o capital e o custo da dívida avançou para 6,1%, ante 4,1% um ano antes.
O resultado permanece dentro da faixa estratégica da companhia, entre 5% e 7%. Para o Safra, esse movimento reforça a qualidade da execução operacional da Localiza.
Receita cresce em todas as áreas
A receita líquida da Localiza cresceu 24,5% em relação ao segundo trimestre de 2025, para R$ 12,3 bilhões. O resultado ficou 1,3% acima da estimativa do Safra e 3,0% acima do consenso.
Todas as unidades de negócio contribuíram para o avanço.
A receita de aluguel de carros cresceu 11,2%, para R$ 2,74 bilhões. O desempenho refletiu o aumento de 3,7% nas tarifas médias, para R$ 154, além da alta de 3,3 pontos percentuais na taxa de utilização, que chegou a 81,9%.
O volume de diárias de aluguel de carros também aumentou 6,8%, para 19,4 milhões.
Na gestão de frotas, a receita avançou 5,8%, para R$ 2,38 bilhões. As tarifas subiram 5,7%, enquanto a utilização da frota aumentou 0,9 ponto percentual, para 96,7%.
O volume de diárias cresceu 0,6%, para 23,5 milhões. O desempenho refletiu a expansão da frota de veículos leves e do serviço de assinatura de veículos.
A receita de seminovos foi o principal destaque. O segmento cresceu 39,0%, para R$ 7,14 bilhões. O avanço veio do aumento de 33,5% no volume de veículos vendidos, para 92 mil unidades, e da alta de 4,3% no preço médio, para R$ 73,6 mil por veículo.
Margens de locação melhoram
O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização da Localiza cresceu 14,1% em um ano, para R$ 3,76 bilhões. O resultado ficou 2,5% acima da projeção do Safra e em linha com o consenso.
A margem consolidada recuou para 30,5%, ante 33,3% no segundo trimestre de 2025. A queda ocorreu porque os seminovos passaram a representar uma parcela maior da receita total, de 58,2%, ante 52,2% um ano antes.
Por outro lado, a margem da operação de locação melhorou 2,6 pontos percentuais, para 70,3%.
No aluguel de carros no Brasil, a margem avançou 1,1 ponto percentual, para 67,6%. O resultado refletiu tarifas maiores, maior volume de locações, redução dos custos de manutenção com a renovação contínua da frota e créditos tributários.
Na gestão de frotas, a margem subiu 4,6 pontos percentuais, para 75,6%. Os principais fatores foram os reajustes de tarifas, a melhora da eficiência de custos e a forte redução das provisões para devedores duvidosos.
Seminovos ganham escala
A margem dos seminovos aumentou para 1,9%, ante 1,6% no segundo trimestre de 2025. O avanço veio do forte crescimento no volume de veículos vendidos, que ajudou a diluir os custos fixos.
Em relação ao trimestre anterior, no entanto, a margem recuou 1,2 ponto percentual. Segundo o Safra, a queda ocorreu principalmente pela maior participação de veículos utilitários esportivos, que normalmente geram margens brutas menores.
A companhia também teve gastos adicionais para sustentar o aumento da participação das vendas no varejo.
Depreciação aumenta
O lucro antes de juros e impostos ajustado da Localiza alcançou R$ 2,32 bilhões, 2,6% acima da estimativa do Safra.
As despesas de depreciação e amortização somaram R$ 1,43 bilhão, alta de 11,7% em um ano. A depreciação média por veículo aumentou 9,9% no aluguel de carros, para R$ 8.243, e 8,5% na gestão de frotas, para R$ 9.198.
O aumento reflete ajustes nas expectativas de valor residual dos veículos. A revisão considera a evolução do ambiente competitivo no mercado automobilístico brasileiro, com a entrada de novas montadoras e o lançamento de modelos mais competitivos.
Endividamento segue controlado
O lucro líquido ajustado da Localiza cresceu 30,6% em um ano, para R$ 1,0 bilhão. Além do avanço operacional, o resultado contou com a redução de 1,5% nas despesas financeiras líquidas, para R$ 1,1 bilhão.
A dívida líquida aumentou 3,2%, para R$ 32,3 bilhões. Mesmo assim, a queda no custo líquido da dívida ajudou a limitar o impacto financeiro sobre o resultado.
A relação entre dívida líquida e lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização subiu para 2,16 vezes, ante 2,08 vezes no primeiro trimestre. O indicador, porém, melhorou em relação às 2,36 vezes registradas no segundo trimestre de 2025.
Safra mantém recomendação de Compra
O Safra mantém recomendação de Compra para Localiza. O banco avalia que a companhia apresentou forte execução operacional, com avanço das tarifas, maior utilização da frota e melhora das margens de locação.
A expansão do retorno sobre o capital investido também reforça a avaliação positiva. Nos preços atuais, a Localiza negocia a 9,9 vezes o lucro projetado para 2026, o que representa desconto de 25% em relação à média histórica de cinco anos, de 13,2 vezes.