A Atlântica Hospitais, subsidiária indireta da Bradsaúde (SAUD3), assinou um acordo para incorporar o Hospital Biocor à parceria Atlântica D’Or.
Localizado em Nova Lima, na região metropolitana de Belo Horizonte, o hospital passará a integrar a operação conjunta entre a Atlântica Hospitais e a Rede D’Or São Luiz (RDOR3).
A Atlântica adquirirá uma participação de 49,99% no Biocor por aproximadamente R$ 130 milhões. O valor será corrigido pelo Certificado de Depósito Interbancário até a conclusão da operação.
A estrutura societária da parceria será mantida, com 50,01% de participação da Rede D’Or São Luiz e 49,99% da Atlântica Hospitais. A Rede D’Or continuará responsável pela gestão médica.
Operação depende de aprovações
A conclusão da transação depende do cumprimento de condições precedentes e da obtenção das aprovações regulatórias necessárias.
O preço do acordo segue a mesma referência utilizada pela Rede D’Or São Luiz em 17 de junho de 2026, quando a companhia adquiriu a participação minoritária dos antigos acionistas do hospital.
Esse parâmetro reduz a incerteza sobre a avaliação do ativo. Além disso, o valor pago pela Atlântica representa uma fonte de financiamento para a Rede D’Or São Luiz.
Biocor é o quarto hospital
O Biocor será o quarto hospital da Rede D’Or São Luiz a entrar na joint venture Atlântica D’Or.
A parceria já incorporou o Hospital Campinas, no primeiro trimestre de 2025, e o Glória D’Or e a Maternidade São Luiz Star, no primeiro trimestre de 2026.
O modelo da transação, portanto, já é conhecido pelo mercado. A principal diferença do Biocor está no fato de o hospital já estar em funcionamento.
Com isso, o ativo poderá começar a contribuir para os resultados da parceria assim que a transação for concluída.
Impacto para a Rede D’Or
Na avaliação do Safra, o acordo é positivo para a Rede D’Or São Luiz, principalmente por reforçar a capacidade de financiamento da companhia.
Os R$ 130 milhões correspondem a aproximadamente 15% dos investimentos realizados pela empresa no segundo trimestre de 2026. O valor, por outro lado, não altera as estimativas financeiras do Safra para a companhia.
A avaliação é de que a operação representa uma monetização parcial de um ativo já incorporado à plataforma, sem mudanças relevantes na estratégia da Rede D’Or São Luiz.
O Safra mantém recomendação de compra para a Rede D’Or São Luiz.
Atlântica amplia contribuição
A Atlântica encerrou o segundo trimestre de 2026 com 21 hospitais e 4.101 leitos contratados. Desse total, 2.199 leitos já estavam operacionais.
O investimento de R$ 130 milhões é pequeno diante dos R$ 5,1 bilhões em investimentos comprometidos com a plataforma. Ainda assim, o Biocor se diferencia dos demais ativos do projeto por já estar em operação.
A Atlântica respondeu por 6% do lucro consolidado da Bradsaúde no segundo trimestre de 2026, ante 2% no mesmo período do ano anterior.
A administração espera que a plataforma represente entre 10% e 15% do lucro da companhia até 2030. A projeção do Safra indica participação pouco acima de 10%.
As estimativas atuais já consideram o conjunto de ativos divulgado pela companhia, mas não incluem novas aquisições. Dessa forma, futuras incorporações poderão elevar as projeções de lucro da Atlântica, o resultado consolidado da Bradsaúde e a contribuição da plataforma para os resultados do grupo.
O Safra mantém recomendação de compra para a Bradsaúde.
Concorrência cresce em Nova Lima
A operação também amplia a competição na região de Nova Lima.
A Mater Dei (MATD3) inaugurou uma unidade com 117 leitos no segundo semestre de 2024. O hospital fica a aproximadamente 180 metros do Biocor, segundo informações de localização pública.
A unidade da Mater Dei é apresentada pela companhia como a de maior tíquete médio de sua rede. A SulAmérica, contudo, não possui credenciamento no hospital.
Após a conclusão da operação, o Biocor contará com a gestão médica da Rede D’Or São Luiz (RDOR3). A SulAmérica e a Bradsaúde serão as principais fontes pagadoras da joint venture.
Os dois hospitais deverão disputar parte dos mesmos pacientes. Por isso, a evolução da operação da Mater Dei em Nova Lima será um ponto importante de acompanhamento nos próximos trimestres.
O Safra não alterou suas estimativas para a Mater Dei.
Perspectiva permanece positiva
A incorporação do Biocor fortalece a parceria Atlântica D’Or e amplia sua presença em um mercado regional relevante.
Para a Bradsaúde, o ativo pode contribuir rapidamente para os resultados por já estar em funcionamento. Para a Rede D’Or São Luiz, a operação combina expansão da plataforma e entrada de recursos financeiros.
O principal risco está na execução da integração e na competição com a unidade da Mater Dei em Nova Lima. Ainda assim, o Safra avalia que a transação é positiva para Bradsaúde e Rede D’Or São Luiz, sem necessidade de alterar as estimativas atuais.