A rede Fleury (FLRY3) anunciou a aquisição do FEMME Laboratório da Mulher, em São Paulo, por R$ 207,5
milhões, a um múltiplo de 5,5x EV/EBITDA (3,3x pós-sinergias).
Desde a conclusão da fusão com a Pardini, a Fleury tem focado em aquisições menores e locais que aumentam a densidade da rede.
No total, a companhia investiu R$ 481 milhões em cinco aquisições que devem adicionar cerca de 6,0% tanto à receita quanto ao EBITDA (pós-sinergias), com uma estimativa de criação de valor combinada de R$ 129 milhões (1,6% do valor de mercado).
Essas pequenas aquisições contribuem para o posicionamento estratégico da empresa e parecem ser incrementais, embora tragam complexidade adicional marginal e riscos de execução na captura de valor.
No geral, o Banco Safra mantém a recomendação de Compra para Fleury, pois a empresa continua sendo uma opção defensiva de qualidade.