A Lavvi (LAVV3) divulgou resultados operacionais mais fracos no terceiro trimestre de 2026, alinhados às estimativas do Safra. A empresa lançou dois empreendimentos no período, totalizando R$ 368 milhões em vendas a prazo (PSV) líquidas, cifra 57% menor em relação ao trimestre anterior, mas com alta de 48% na comparação anual.
Apesar dos lançamentos superiores ao esperado, a velocidade de vendas (SoS) dos novos projetos caiu para 17,3%, queda significativa tanto trimestral quanto anual. A velocidade de vendas do estoque manteve-se baixa, em 8,2%, melhorando ligeiramente em relação ao trimestre anterior, mas inferior ao desempenho de um ano atrás.
As vendas líquidas atingiram R$ 290 milhões, superando em 2% a estimativa do Safra, embora tenha havido redução de 47% em relação ao trimestre anterior e queda de 14% na comparação anual. O índice de cancelamentos permaneceu elevado, mesmo com retração de 39% frente ao trimestre anterior, representando 16% das vendas brutas, sendo 37% desses cancelamentos ligados à marca Lavvi.
Como resultado, o índice de velocidade de vendas trimestral da companhia ficou em 10,3%, abaixo da projeção em 20 pontos-base. A geração de caixa reportada foi de R$ 13 milhões, que teria atingido R$ 89 milhões se excluídos os R$ 76 milhões investidos na compra de terrenos.
Estoque elevado e cancelamentos preocupam para os próximos meses
O estoque aumentou para 16,8 meses de vendas nos últimos doze meses, acima dos 15,5 meses do trimestre anterior e dos 12,7 meses no 3T25. Esse cenário gera cautela, principalmente diante da perspectiva de aceleração nos lançamentos no 4T26, estimados em aproximadamente R$ 2 bilhões. O ambiente competitivo em São Paulo, mais desafiador, reforça os riscos para o desempenho das vendas.
Valuation atrativo mantém recomendação positiva para Lavvi
Mesmo com os desafios, o Safra mantém recomendação outperform para as ações LAVV3. O valuation segue atrativo, com múltiplo preço/lucro projetado de 5,3 vezes para 2027, oferecendo potencial para valorização caso a empresa consiga reverter a tendência negativa na velocidade de vendas e controlar os cancelamentos.