Empresas e setores que que se destacaram nos balanços do 1º trimestre

Os resultados das empresas no primeiro trimestre de 2025 ficou alinhado às expectativas dos especialistas do Banco Safra, com expansão de receita, EBITDA e lucro líquido na comparação anual consistente com a moderação do crescimento esperada para a economia em 2025 (+2,2%, +0,8% e +0,8%, respectivamente).

Em uma base de comparação anual, o crescimento foi de 7,4% na receita, 0,7% no EBITDA e 13,1% no lucro líquido.

Depois de um quarto trimestre de 2024 fraco, as grandes empresas de commodities (Petrobras e Vale) apresentaram resultados sequencialmente melhores (variação de +14,9% a/a no lucro líquido vs. -141,9% a/a no 4T24), enquanto as companhias domésticas seguiram apresentando bons resultados, embora em desaceleração (+9,6% a/a no 1T25 vs. +23,2% a/a no 4T24).

Setorialmente, 11 dos 16 setores acompanhados apresentaram expansão de lucro e nenhum apresentou prejuízo.

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Pontos positivos dos balanços do primeiro trimestre de 2025

Os segmentos que se destacaram com uma combinação de performance anual positiva e números acima do esperado foram:

• (i) Consumo Discricionário – C&A (CEAB3) apresentou melhor lucratividade na categoria de varejo e economia de despesas; Azzas (AZZA3) capturou sinergias de despesas; e Lojas Renner (LREN3) e Alpargatas (ALPA4) registraram sólida recuperação a partir de uma base de resultados fracos;
• (ii) Saneamento – Sabesp (SBSP3) reportou bom controle de custos e aceleração na execução de investimentos, e as receitas da Copasa (CSMG3) foram beneficiadas por maior volume, mix tarifário positivo e custos mais baixos;
• (iii) Educação – Ânima (ANIM3), Cogna (COGN3) e Vitru (VITRU3) surpreenderam positivamente com diluição de despesas e melhorias no PDD; melhor controle de custos e despesas e melhora na geração de fluxo de caixa; e redução das despesas com PDD, respectivamente; e
• (iv) Petróleo e Gás – resultados sólidos decorrentes do aumento da produção e estabilidade nos preços do petróleo em relação ao trimestre anterior.

Pontos negativos

Os segmentos que se destacaram negativamente com uma combinação de performances negativas e números abaixo do esperado foram:

• (i) Papel e Celulose – Suzano foi impactada pela queda nos embarques e Dexco sofreu com números mais baixos das divisões Deca e Revestimentos;
• (ii) Autopeças – a divisão de trailers da Randon reportou resultados fracos e menores volumes, e a Marcopolo sofreu com um pior mix de vendas, o que levou a uma queda no EBITDA;
• (iii) Seguradoras – fraco desempenho do seguro prestamista impactou BB Seguridade e Caixa Seguridade; e
• (iv) Açúcar e Etanol – Raízen foi impactada por menores volumes vendidos de açúcar, etanol e combustíveis, assim como menor contribuição das atividades de trading, o que afetou, portanto, o desempenho de sua controladora Cosan.